凡此种种表明，国企绩效考核、市场检验存在明显不足，形成“劣企驱逐良企”悖论：运行良好的国企员工、管理层的业绩贡献无法得到认可，积极性受到挫伤；难以为继的国企“不愿退出”却占有大量公共资源，从而将单个企业风险聚集成局部的系统性风险，影响了整体经济金融安全与稳定。混改则要让企业成为真正的市场主体，接受市场检验，实现“优胜劣汰，良性循环”。 

不同于上一轮国企改革，新一轮国企混改，则要通过不同所有制资本的交叉持股、相互融合，来发展混合所有制经济，以实现国（企）民（企）“共进、共享、共治、共融、共赢”的“共同互利”格局，减少、淡化不同所有制成分的“差异性”、“对立性”、“分置性”、“撕裂性”、“零和性”，凸显混合所有制经济同样是基本经济制度的重要实现形式。某种意义上讲，这亦可称之为是一种新型的“共合所有制模式”。 

因此，供给侧结构性改革牢牢牵住国企改革这个“牛鼻子”，以混改作为重要突破口，立足于市场经济这个“面”来推进国企改革的“点”，就成为逻辑必然。

 混改的多层次目标 

国企混改涉及治理机制完善、国资体制转变、供给侧改革、新发展理念，其目标具有多层次性。 

治理机制层面，借助不同所有制的优势互补与共同发展，实现“股东大会、董事会、经理层等多维有效制衡”的法人治理，将国企打造成真正的现代企业，成为“实、真、强、优”的市场主体。 

国资管理体制层面，从“管资产”向“管资本”转型，厘清政府与市场、企业之间的关系，实现政企、政资分开、所有权与经营权分离：政府由过往的“行政主管”变为“出资人”，所持国有资本（股权）具有流动性，可在市场交易、运作；国企通过引入各类所有制资本、战略投资者，实现股权多元、产权明晰、流转顺畅。 

供给侧结构性改革层面，发展混合所有制经济、推动国企混改的内涵实质在于“（通过）制度供给——（促进）资本融合——（推动）要素效率提高——（形成）产业结构调整与有效供给释放——（实现）经济可持续增长”，进而产生良性互动。 

新发展理念层面，通过国企混改形成“全民受益，多方共赢”的普惠共享“共合经济模式”。 

国企混改的两种路径 

综合以上，国企混改的市场化路径应围绕以下两方面进行： 

第一，借助产权市场等资本市场平台引入“新资本”。混改本意在于通过外力将国企推向市场，使其成为真正的市场主体。因此，采取市场化路径、借助产权市场等资本市场平台来为国企引入“新资本”、战略投资者，实现国资管理体制从“管资产”向“管资本”的市场化、资本化方式转型，便成为不二选择。 在引入资本方面，产权市场、证券市场均较为“规范成熟、公开透明”，而众多非上市公司主要是在产权市场进行公开挂牌交易，通过引入各类非公资本，从而达到“以增量股权促国企存量股权结构优化”、推动产权流转顺畅等效果。